2025年全球大宗商品市场呈现罕见分化格局——铜价持续走强，而黄金涨幅明显滞后。数据显示，COMEX铜年内最高涨幅逼近20%，远超同期黄金表现。这一现象背后，是能源转型浪潮下铜的供需格局发生根本性转变。
全球核心经济体正加速推进电网升级与新能源基建。美国能源部启动的“GRIP计划”计划五年内投资105亿美元改造电网；欧盟“欧洲电网行动”拟投入5840亿欧元；英国国家电网宣布未来五年斥资600亿英镑扩建基础设施，投资额较前五年翻倍。中国同样加大电力基建力度，2024年前三季度国家电网投资额同比激增21.1%，达3982亿元。电力领域作为铜消费主力（占比48%），其需求激增直接推高铜价。
新能源产业的爆发式增长更添助力。风电、光伏等清洁能源的单位装机耗铜量是传统能源的2-5倍。据机构测算，仅2023-2026年光伏领域就将贡献超400万吨铜需求。与此黄金的避险属性在经济复苏背景下被弱化，投资者更倾向将铜作为抗通胀工具。
市场分析指出，铜价与黄金的分化走势折射出全球经济动能转换。作为“工业血液”的铜价走强，印证了制造业与基建正取代传统避险资产，成为驱动增长的新引擎。随着全球碳中和进程提速，铜的战略地位或将持续攀升，这场“铜金博弈”或长期改写大宗商品市场格局。
